編者按：在鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略深入推進(jìn)的關(guān)鍵時期，金融如何精準(zhǔn)賦能“三農(nóng)”發(fā)展成為時代課題。招商期貨有限公司以“保險+期貨+N”模式為突破口，在棉花、花生、茶葉等產(chǎn)業(yè)中積極探索，交出了一份亮眼答卷。本文展現(xiàn)了其在創(chuàng)新風(fēng)險管理、服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)方面的生動實踐，也為金融機(jī)構(gòu)助力鄉(xiāng)村振興提供了可借鑒的范本。

招商期貨董事長嚴(yán)福德（右三）帶隊赴新疆阿瓦提縣實地調(diào)研

推進(jìn)鄉(xiāng)村全面振興是建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的“壓艙石”。近年來，招商期貨有限公司（以下簡稱：招商期貨）持續(xù)深耕“保險+期貨+N”模式，通過整合多元金融工具、強化政策宣導(dǎo)，堅守服務(wù)“三農(nóng)”的初心使命，為鄉(xiāng)村振興注入源源不斷的金融動能。這些創(chuàng)新實踐不僅體現(xiàn)在具體項目中，更在深層次的模式構(gòu)建、行業(yè)影響以及未來發(fā)展方向上有著重要意義。

新疆棉花：創(chuàng)新模式打通產(chǎn)融銷鏈路，重塑產(chǎn)業(yè)生態(tài)

新疆阿瓦提縣作為“長絨棉之鄉(xiāng)”，2022年受國際市場波動、供應(yīng)鏈變化等多種因素影響，棉價猶如“過山車”般起伏不定，棉農(nóng)普遍產(chǎn)生惜售心理，收購加工企業(yè)也深陷“收棉難”的困境。招商期貨敏銳捕捉到這一產(chǎn)業(yè)痛點，聯(lián)動多方力量構(gòu)建起“保險+期貨+銀行+訂單”的創(chuàng)新模式。招商期貨引入實體企業(yè)與棉農(nóng)簽訂現(xiàn)貨訂單，這一舉措如同為棉農(nóng)點亮了一盞明燈，緩解了棉農(nóng)的棉花銷售價格之憂；協(xié)調(diào)銀行向核心企業(yè)提供收購融資貸款，又為企業(yè)注入了金融“活水”，緩解了資金周轉(zhuǎn)難題；同時，提供保費支持，將各方緊密串聯(lián)，形成完整的服務(wù)閉環(huán)。

該模式以保護(hù)棉農(nóng)收益為核心，通過農(nóng)發(fā)行專業(yè)的金融能力，深度貫通農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)棉花產(chǎn)融銷一體化。在實施過程中，期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險管理功能得以充分發(fā)揮，保險則為棉農(nóng)撐起了“價格風(fēng)險保護(hù)傘”。項目落地后，棉農(nóng)的棉花不僅有了穩(wěn)定的銷路，利潤也得到了切實保障，當(dāng)?shù)孛藁ㄕ嬲蔀椤爸赂换ā保瑓⑴c各方實現(xiàn)共贏。隨著項目的推廣，農(nóng)戶金融工具使用意識顯著增強，當(dāng)?shù)刂饾u形成了學(xué)金融、用金融的濃厚氛圍。數(shù)據(jù)顯示，項目實施后，阿瓦提縣棉農(nóng)使用金融衍生品工具對沖風(fēng)險的比例顯著提升，這充分驗證了該模式服務(wù)“三農(nóng)”的精準(zhǔn)性。

此外，該模式還帶動了當(dāng)?shù)孛藁óa(chǎn)業(yè)的升級轉(zhuǎn)型。“保險+期貨”作為風(fēng)險管理的有力工具，為棉花產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定經(jīng)營提供了保障，促進(jìn)了棉花產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。招商期貨在期現(xiàn)結(jié)合領(lǐng)域的創(chuàng)新實踐，為棉花產(chǎn)業(yè)升級注入了新的活力；通過引入金融衍生品工具，優(yōu)化貿(mào)易模式和風(fēng)險管理方式，推動了棉花產(chǎn)業(yè)從傳統(tǒng)經(jīng)營向現(xiàn)代化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型，為棉花產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。

招商期貨自2022年首次開展阿瓦提“保險+期貨+銀行+訂單”業(yè)務(wù)以來，連續(xù)三年，逐年擴(kuò)大項目覆蓋范圍，創(chuàng)新“企農(nóng)”利益聯(lián)結(jié)機(jī)制，從保護(hù)棉農(nóng)收益、幫助棉花收購及加工企業(yè)鎖定棉源等實際問題入手，極大地緩解了棉農(nóng)的“價格之困”。

桐柏花生：為農(nóng)戶收入提供雙重保障，助力產(chǎn)業(yè)升級

“保險+期貨”作為創(chuàng)新型農(nóng)產(chǎn)品風(fēng)險管理模式，在鞏固拓展脫貧攻堅成果同鄉(xiāng)村振興有效銜接中發(fā)揮著不可替代的作用。2023年，在中央一號文件指引下，招商期貨牽頭開展鄭州商品交易所（以下簡稱：鄭商所）在桐柏縣試點花生收入險“保險+期貨”項目。

該項目融合多方智慧，期權(quán)端采用三個月增強亞式看跌期權(quán)結(jié)構(gòu)，這一復(fù)雜而精妙的設(shè)計，能夠更精準(zhǔn)地匹配花生市場價格波動風(fēng)險；產(chǎn)量端由農(nóng)業(yè)專家實地測產(chǎn)，通過科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆稚⒉蓸印⒓皶r晾曬和精確測算，確保產(chǎn)量數(shù)據(jù)真實可靠。受花生期貨價格下跌影響，結(jié)合產(chǎn)量端賠付，農(nóng)戶共獲約2138萬元理賠，賠付率達(dá)234.6%。該項目既對沖價格風(fēng)險，又保障產(chǎn)量損失，如同為花生種植戶裝上了“雙保險”，極大地增強了農(nóng)戶種植信心，穩(wěn)定了當(dāng)?shù)鼗ㄉa(chǎn)業(yè)。

作為牽頭方，招商期貨黨總支赴河南桐柏調(diào)研、培訓(xùn)并開展黨建共建活動，將黨建工作與業(yè)務(wù)發(fā)展深度融合。在培訓(xùn)過程中，招商期貨工作人員不僅詳細(xì)解答了農(nóng)戶對“保險+期貨”業(yè)務(wù)的疑問，還通過生動的案例分析，讓農(nóng)戶直觀感受到金融工具的魅力，有效提升了農(nóng)戶參保積極性。該項目凝聚各界力量，實現(xiàn)保費來源與參與方式多元化，吸引了更多社會資本關(guān)注農(nóng)業(yè)領(lǐng)域。更值得一提的是，該項目有效推動了桐柏縣花生產(chǎn)業(yè)向標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)模化發(fā)展。

湖北茶葉：天氣衍生品抵御極端氣候，創(chuàng)新助農(nóng)路徑

2024年1月，招商期貨聯(lián)合多方推出國內(nèi)首單“寒潮指數(shù)保險+天氣衍生品”。當(dāng)前全球氣候變化風(fēng)險加劇，極端天氣事件頻發(fā)，給農(nóng)業(yè)生產(chǎn)帶來了前所未有的挑戰(zhàn)。近年來，湖北地區(qū)頻發(fā)的暴雪凍雨等極端天氣，給當(dāng)?shù)夭璁a(chǎn)業(yè)種植生產(chǎn)造成了嚴(yán)重?fù)p失。

該項目以“中央氣象臺—大商所溫度指數(shù)”為標(biāo)的，將天氣指數(shù)與金融市場巧妙結(jié)合，利用天氣衍生品幫助農(nóng)戶應(yīng)對氣候變化的不利影響，將天氣風(fēng)險進(jìn)行轉(zhuǎn)移和對沖。具體模式如下：湖北蘄春茶農(nóng)向保險公司購買寒潮指數(shù)保險，如溫度低于設(shè)定水平，保險公司將賠付農(nóng)民損失；為對沖風(fēng)險，保險公司再與期貨公司簽訂基于溫度的場外期權(quán)合約，一旦溫度低于設(shè)定水平，期貨公司將向保險公司支付資金用于賠付；期貨公司則將面臨的賠付風(fēng)險再通過金融市場轉(zhuǎn)移至因降溫而獲益的機(jī)構(gòu)。這樣一來，農(nóng)戶面臨的天氣風(fēng)險被分層轉(zhuǎn)移、分散、再保險，最終形成一個良性閉環(huán)。

該項目創(chuàng)新點突出，引入“鄉(xiāng)村振興+公益金融”，形成“立體精準(zhǔn)幫扶、一攬子綜合助農(nóng)”的鄉(xiāng)村振興新模式。招商局集團(tuán)旗下多家子單位發(fā)揮各自資源稟賦，共同為鄉(xiāng)村振興貢獻(xiàn)力量：招商局慈善基金會、招商證券公益基金會、招商期貨精準(zhǔn)援助了困難農(nóng)民的保費，招商局慈善基金會、招商食品通過產(chǎn)業(yè)幫扶幫助茶園升級，招商證券參加消費幫扶活動等。

該項目不僅提升了農(nóng)業(yè)抗風(fēng)險能力，更為金融助農(nóng)提供了新思路；通過天氣指數(shù)與農(nóng)業(yè)保險、期貨衍生品工具相結(jié)合，為農(nóng)戶提供了一種全新的風(fēng)險管理工具。未來，這種模式有望在更多地區(qū)和更多農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域推廣應(yīng)用，為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)提供更加多元、靈活的風(fēng)險管理手段。

招商期貨董事長嚴(yán)福德表示，未來，招商期貨將繼續(xù)在普惠金融和期貨惠農(nóng)領(lǐng)域積極探索，不斷創(chuàng)新“保險+期貨+N”模式，有效整合期貨、保險及其他金融工具，積極推進(jìn)金融服務(wù)鄉(xiāng)村振興提效增能，充分發(fā)揮招商局集團(tuán)實業(yè)背景和母公司招商證券金融優(yōu)勢，引入更多集團(tuán)內(nèi)外部產(chǎn)融資源，力爭滿足農(nóng)戶、新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體多層次、多類型的需求，多方聯(lián)動推進(jìn)金融創(chuàng)新，服務(wù)“三農(nóng)”，為服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)作出積極貢獻(xiàn)，為鄉(xiāng)村振興事業(yè)添磚加瓦。

隨著招商期貨在“三農(nóng)”領(lǐng)域的不斷深耕和創(chuàng)新，相信會有更多的金融創(chuàng)新成果惠及廣大農(nóng)戶，為推進(jìn)鄉(xiāng)村全面振興貢獻(xiàn)更大的力量。

作者：徐國維